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WilliamHill中文官方网站集团水泥产销逆势增添

2016-03-11 泉源：华泰证券鲍荣富

华泰证券日前宣布WilliamHill中文官方网站集团研究报告，，，，，报告期内，，，，，WilliamHill中文官方网站集团营业收入下滑，，，，，净利润镌汰；；；；；；；；水泥产销逆势增添；；；；；；；；需求低迷，，，，，利润率略有下降；；；；；；；；资产质量稳健，，，，，资产管理能力提高；；；；；；；；定增募投万吨线建设，，，，，现实控制人加入彰显信心。。。。。。。

营业收入下滑，，，，，净利润镌汰。。。。。。。WilliamHill中文官方网站集团报告期内营业收入38.3亿元，，，，，同比下降13.98%；；；；；；；；归属于上市公司股东的净利润（扣非后）3.38亿元，，，，，同比下降42.94%；；；；；；；；EPS为0.43元/股，，，，，同比镌汰37.36%；；；；；；；；净利润率由13.3%降至8.8%，，，，，加权平均净资产收益率由15.2%降至8.9%。。。。。。。

水泥产销逆势增添。。。。。。。公司整年生产水泥1，，，，，469万吨，，，，，同比增添4.9%；；；；；；；；销售水泥1，，，，，465万吨，，，，，同比增添5.5%；；；；；；；；水泥营收35.3亿元，，，，，受水泥价钱单边下降影响，，，，，同比下降14.3%。。。。。。�；；；；；；；；炷料�57.3万方，，，，，同比下降25.1%；；；；；；；；实现营业收入1.8亿元，，，，，受房地产投资增速回落影响，，，，，同比下降28.1%。。。。。。。管桩销售58.5万米，，，，，同比增添9.52%；；；；；；；；营业收入0.5亿元，，，，，受管桩价钱下降和管桩加工收入下降影响，，，，，同比下降27.1%。。。。。。。骨科营业增添较慢，，，，，现已转让给联营企业华新(300元/吨，，，，，0%)达。。。。。。。

需求低迷，，，，，利润率略有下降。。。。。。。报告期内公司水泥销售价钱同比下降18.6%，，，，，销售本钱下降11.3%，，，，，水泥毛利率降至23.7%，，，，，比上年下降6.3%；；；；；；；；导致综合毛利率降至23.2%，，，，，比上年下降6.2%；；；；；；；；公司时代用度控制优异，，，，，同比微降至9.6%；；；；；；；；净利水平下滑3.7%，，，，，降至9.9%。。。。。。。

资产质量稳健，，，，，资产管理能力提高。。。。。。。公司15年资产欠债率从21.3%增至27.4%，，，，，增添6.1%；；；；；；；；偕行业其他公司资产欠债水平平均在50%以上，，，，，公司财务政策较为稳健。。。。。。。报告期内公司存货管理能力上升，，，，，存货占营业本钱比例下降至53%，，，，，周转率由1.4上升至1.6；；；；；；；；应收账款受需求拖累，，，，，占营业收入比例有所上升，，，，，周转率由13.9降至11.1；；；；；；；；整年牢靠资产周转率和总资产周转率持平略增，，，，，每股谋划现金流下降9%，，，，，在需求低迷的大配景下显示出较强的资产管理能力。。。。。。。

定增募投万吨线建设，，，，，现实控制人加入彰显信心。。。。。。。公司同时宣布定增预案，，，，，拟召募30亿元用于文福2X10000t/d新型干法熟料水泥生产线项目，，，，，其中公司现实控制人钟烈华认购不低于3亿元。。。。。。。项目建设期预计为两年，，，，，建成后公司水泥产能将由现在的1，，，，，400万吨增至2，，，，，200万吨，，，，，增添57.1%。。。。。。。公司在华南地区水泥销售的营收孝顺抵达92.5%，，，，，其中粤东地区公司市占率凌驾40%；；；；；；；；现在广东地区水泥价钱处于天下中上游水平，，，，，库容较量低，，，，，产能使用率相对较高，，，，，万吨线建成投产后将进一步提高公司市园职位。。。。。。。另外报告期内公司对海南波莲水稻基因科技有限公司投资4亿元，，，，，投资后公司持有波莲基因35.2%股权，，，，，彰显公司增添潜力和管理层信心。。。。。。。