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WilliamHill中文官方网站集团：受益供需形势向好业绩增添突出 增持评级
2011-04-25
泉源：
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2010年公司实现营业收入31.28亿元，，，，，，，同比增添20.59%；；；；；；；实现归属于母公司所有者的净利润为3.08亿元，，，，，，，同比增添43.11%；；；；；；；实现每股收益为0.77元 。。。。。。。。2011年一季度公司实现营业收入8.16亿元，，，，，，，同比增添33.48%；；；；；；；归属于母公司所有者的净利润为1.13亿元，，，，，，，同比增添139.90%；；；；；；；单季实现每股收益为0.28元，，，，，，，凌驾市场预期 。。。。。。。。
受益于产能释放和量价上涨，，，，，，，收入稳步提升 。。。。。。。。2010年公司水泥销量为1068.26万吨，，，，，，，同比增添11.59%，，，，，，，水泥销售价钱同比增添6.37% 。。。。。。。。2011年一季度公司水泥价钱和销量提升显著 。。。。。。。。
一季度水泥价钱同比增添23.83%，，，，，，，福建WilliamHill中文官方网站二线的投产和供需形势的向好，，，，，，，水泥销量同比增添2.73% 。。。。。。。。量价齐升公司收入坚持稳固向上增添 。。。。。。。。
盈利能力提升，，，，，，，时代用度率下降致业绩大幅提升 。。。。。。。。2011年一季度公司综合毛利率为32.38%，，，，，，，同比增添7.02个百分点；；；；；；；2010年综合毛利率为29.17%，，，，，，，同比提高2.44个百分点；；；；；；；2011年一季度较2010年增幅坚持向上，，，，，，，主要是水泥价钱同比增幅较大所致 。。。。。。。。2011年一季度时代用度率为11.96%，，，，，，，同比下降1.79个百分点，，，，，，，也低于2010年用度率12.63% 。。。。。。。。
混凝土、电力和水泥形成工业链协同效应 。。。。。。。。公司的新型干法水泥生产线均配有余热发电，，，，，，，同时公司的电厂也为公司提供用电，，，，，，，混凝土营业可以使用自产水泥，，，，，，，公司混凝土搅拌站抵达30多家，，，，，，，工业链条的形成有利于施展协同效应 。。。。。。。。
产能充分释放、量价增添和混凝土营业稳步提升公司业绩 。。。。。。。。
公司是广东地区水泥龙头企业，，，，，，，在粤东市场占有率抵达43% 。。。。。。。。
2011年福建WilliamHill中文官方网站二线投产，，，，，，，年产能200万吨，，，，，，，占到2010年总产能的19.30% 。。。。。。。。未来在国家落伍产能镌汰和新增产能控制的政策下，，，，，，，广东地区未来落伍产能镌汰抵达800万吨，，，，，，，区域供需形势将继续向好 。。。。。。。。公司混凝土营业随着市场培育的举行未来将变拖累为业绩增添推力 。。。。。。。。
盈利展望和投资评级 。。。。。。。。预计公司2011年到2012年的每股收益为1.51元和1.70元，，，，，，，以收盘价19.12元盘算对应动态PE为13倍和12倍，，，，，，，思量到公司供需形势向好，，，，，，，维持公司“增持”评级 。。。。。。。。
危害提醒:落伍产能镌汰和需求增添不达预期的危害 。。。。。。。。
??? (信息泉源:金融界)